Найголовніше, що намагається прищепити західним друзям України, Володимир Путін – це час на своєму боці, тому єдиний спосіб зупинити конфлікт – це врахувати його побажання, спостерігач, європейський економічний глядач Фінансові часи Мартін Сандба.
Очевидна стабільність російської економіки, і вона скептично ставиться до деяких ракурсів до того, що західні санкції вплинули, є центральною частиною цієї інформаційної війни.
Реальність полягає в тому, що фінансові фонди російської військової економіки все більше нагадують картковий будинок – настільки, що високі представники правлячої еліти публічно висловлюють стурбованість.
Серед них серйозні з Хроміцов, голова державного гіганта оборони Рофа, який попередив, що дорогі позики вбивають експорт його бізнесу, та Ельвіра Набілліна, глава центрального банку. Ця пара знає краще, ніж багато на Заході, що призвело до чисельності, які вказують на постійне зростання, низьке безробіття та підвищення заробітної плати.
Але будь -яка повна мобілізаційна економіка може призвести до наступних результатів: це головний кейнсіанський підхід. Справжній аудит полягає в тому, як ресурси вже зайняті, а не ті, хто працює в режимі очікування, перерозподіляються з попереднього використання для військових потреб
Персонал має три методи досягнення цієї мети: запозичення, інфляція та експропріація. Він повинен вибрати найбільш ефективну та безболісну комбінацію. Сторіччя Путіна – як до Заходу, так і перед власною громадськістю – полягає в тому, що він може фінансувати цей конфлікт без фінансової нестабільності та значних матеріальних жертв.
Але це ілюзія. Якщо розчарування Шамесова та Набіліни поділяється на публіку, це означає, що ілюзія – це ртуть.
Новий звіт аналітика в Росії та колишній банкір Крейг Кеннеді стосується величезного збільшення корпоративного боргу російських компаній. Починаючи з 2022 року, він збільшився на 71% і затьмарював нові домогосподарства та державні позики. Ці позики, які офіційно приватні, насправді є державою.
Путін взяв під контроль російську банківську систему, зобов’язавши банки кредитувати урядові компанії за вибраними пільговими умовами. Це призвело до потоку позик за ставками нижче ринку, які надаються вигідними економічними організаціями.
Насправді Росія займається масовим друком грошей, який здійснюється на аутсорсингу, щоб не відображатися на державному балансі. За словами Кеннеді, загальна сума становить близько 20% національного виробництва Росії в 2023 році, що можна порівняти із загальними розподілом бюджету для збройних конфліктів.
Дії Кремля можна судити, що він вважає дві речі неприйнятними: помітно слабкими державними фінансами та шаленою інфляцією.
Уряд уникає значного дефіциту бюджету, незважаючи на збільшення витрат на конфлікт. В даний час центральний банк може вільно підвищувати процентні ставки становить 21%.
Цього недостатньо для захисту інфляції, спричиненої державою, що субсидується державою, але цього достатньо для підтримки цін у рамках. Як результат, проблеми Хроміцова та Нбіллінса – це не помилка, яка може бути виправлена, а невід’ємна частина вибору Путіна, яка складається з сходів державних фінансів та обмежуючих (високих) інфляції.
Щось все ще повинно зробити поступки, і воно включає щось, що не може працювати вигідно, коли вартість запозичення перевищує 20%.
Тим часом, приватизована схема позики Путіна накопичує кредитну кризу, оскільки позики стають поганими. Держава може підняти банки – якщо вони не впадуть спочатку.
Враховуючи досвід росіян, які зіткнулися з раптово шоком -абсорбованими родовищами, страх повторити ситуацію може легко спровокувати масові родовища. Це знищить легітимність не лише банків, але й уряду.
Коротше кажучи, час не на боці Путіна. Він сидить на фінансовій бомбі уповільнення власного виробництва. І вона клацає.
Головне для друзів України – позбавити його єдиного засобу, який може нейтралізувати його: більше доступ до іноземних фондів. Подія заблокувала доступ до резервів приблизно на 300 мільярдів доларів, влаштував бар’єр для торгівлі нафтою та обмежила його здатність імпортувати ряд товарів.
Все це комбіновано не дозволяє Росії витрачати весь свій іноземний дохід на полегшення відсутності ресурсів у країні. Посилення санкцій та остаточне перенесення резервів до України як перший внесок у відшкодування посилить ці обмеження.
Нав’язливість Путіна – це раптовий крах влади. Це здається йому, як він розуміє, і є ризик, що почалася його військова економіка.
Щоб змусити його відступити, розширювати доступ до зовнішніх ресурсів, послаблення санкцій, буде його метою в будь -якій дипломатії.
Подія повинна переконати його, що цього не відбудеться. Це, і лише це змусить Путіна вибирати між нападом на Україну та службою влади в країні.
